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北大光华:拯救中国经济,我们还有绝招

2018年11月01日17

曾经,市场上有一篇很牛掰的文章,它写于2016年,但火爆在2017年及2018年。

这篇文章就是《高手在民间,…》,它写出了老大哥的命门,预测出了的林林种种,堪称近几年的神文。

但即使是这样的神文,那也只猜中了会发生什么,却以为我们没有解决办法。

比如,它预测未来三四线楼市一定会想办法去产能,,但因为三四线的人也不傻,不会有人买。

结果呢?显然它低估和高估了有些群体的智商,,开发商你唱我和,不到一年时间,不仅去掉了原有的产能,还需要建设新的供给。

北大光华:拯救中国经济,我们还有绝招_行业观察_电商报

再比如,它预测按照全球的货币走向,不出几年,我们一定会走到印不出,不敢印,没法印的地步。届时,我们包括一线的楼市将进入清算周期。

结果呢?我们确实没法印钱了,但并不代表我们的楼市一定会崩盘,经济会出清啊。

这不,管理学校就给我们想出了解决办法,不仅房价不会崩,经济还能再次迎来繁荣。

经济学往往就是这么神奇,它甚至能暂时改变一个国家的国运。

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10月30日,北京大学光华管理学院REITS课题组经过长期的研究,丢出了一份极具意义的报告——《REITs市场建设与经济转型发展——基于各国推出REITs制度的历史分析》。

这是一个全省高考排名前三的“状元们”和能力特别出众的保送生才有机会就读的学校,如果出了前五,基本就会被排除在外的特别学府。

这份报告主要在研究什么呢?

通俗易懂的来说,就是当出现经济危机,或者经济衰退和发展动力不足的时候,REITS市场的建设对促进经济稳定和的作用机理及意义。

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REITS的全称为Real Estate Investment Trusts,即不动产投资信托基金,也就是房地产的资产证券化。

大家不要小看这个衍生工具,如果没有REITS,美国不可能有全球最发达的住房租赁,更不可能铸就今天的房地产市场。

它是当今世界上盘活房地产存量市场的不二神器。

比如万达广场1个亿没有流动性,没有几个人能买,那你把它切割成10000份,每份10000元,在二级市场交易看看。

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按照日本股神“是川银藏”对我们的评论——XX的人民是世界上最好赌的,除了这万分之一的产权,享受房屋增值外,还每年保有万达的收益。

届时,我们REITS的二级交易市场不要太火爆。

那这个方法管用吗?

众观国际市场,很多经济体,不论是发达国家,还是新兴市场国家,在经济困难时期,都启用过这个工具。

比如1960年的美国,1994年的加拿大,2000年的日本,21世纪初期的法国,德国,意大利等,都是在经济长期低迷的背景下出台了REITS。

再比如1994年的巴西,亚洲金融风暴过后的香港,韩国,马来西亚,新加坡以及2009年的哥斯达黎加,也都是在爆发金融危机的背景下启用的REITS。

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又比如2007年的泰国,2008年的巴基斯坦,2013年的肯尼亚,2014年的印度等,都是在增速放缓之后为经济提供新的动能。

而结果显示,启动房地产信托基金,就是能再次激活该市场,帮助国家摆脱低迷,走出危机,甚至能为发展提供新的动能。

与此同时,我们还能将REITS转化成中国版的资产证券化。

比如,将这种模式运用到我们的基建领域,PPP领域。吸引全民一起参与基础设施建设,为占用财政支出的国有资金提供退出的新渠道。

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一方面减少了地方基建项目的支出;另一方面也开拓了新税基,二级市场的高流动性能够增加不少税源而且能盘活大量的房地产库存;最后,在房价高企的背景下,还能化解银行的信贷风险。

可以说,这是一箭三雕的好策略,用北大光华自己的话说:“历史的进程循环往复,今日的契机已然来临”。

同时建议:“当下应大力推进中国公募REITS试点,中国版的REITS推出正当时!”

那么,我们会因为稳定楼市而推出北大光华口中的公募REITS吗?

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当然!首先,“只有房地产能够救经济”;“房地产将是压垮中国经济最后的一根稻草”;“十次危机,九次地产”这些话都不是随便说说的。

目前,单单考虑到不动产和上下游相关产业对经济的贡献,比如2017年,我们整个的GDP是82.7万亿,而房地产投资占比11万亿。

也就是说,如果不动产行业能增长10%,那么整个GDP增速最少能提高2%。

其次,很现实的问题,截止到2017年底,我们的地方政府债务明面上的就有23万亿,再加上公司债务是GDP的1.6倍,单利息对实体经济都是一个很重的负担。

不卖地,钱从哪里来,即使地方愿意一直吃ZY的补给,没有新增收入,这也是一个无法长久的问题。

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再次,按照麦肯锡的测算,在中国的整个债务里,接近40%-50%的债务都跟房地产这个行业连在一起。

这本身就是一个牵一发而动全身的问题,如果房地产无法稳定,下一个倒下的一定是银行。

也就是说,在有能力稳住房地产的情况下,无所不用其极是我们唯一的选择。

试想一下,如果哪天,当你打开证券交易系统的时候,大面积的出现公募REITS交易品种,大家热火朝天的买进卖出,每一个人都是房屋产权的拥有者。

这一天,或许不再久远。